梅卡曼德今日登陆港交所，募资23.5亿港元成具身智能第一股

2026年9月1日，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司正式在港交所主板挂牌上市，股票代码09615.HK，成为港股"具身智能眼脑手第一股"，也是港交所18C特专科技板块的又一细分赛道标杆。

发行详情：上限定价，3835倍认购

梅卡曼德本次全球发售23,140,590股H股，最终发行价厘定为每股101.70港元，位于95.30–101.70港元招股区间上限。按此价格计算，募集资金净额约23.53亿港元（约合3亿美元）；若超额配售权悉数行使，募资总额可达27亿港元（约3.45亿美元）。

香港公开发售录得3,835.36倍超额认购，有效申请达252,461份，触发回拨机制后香港公开发售占比由5%升至20%。国际发售亦获13.39倍认购，承配人130名。一手中签率仅3.00%。

首日表现：盘中破发

尽管招股阶段火爆，上市首日股价却表现疲弱。暗盘交易已率先"潜水"，上市当日盘中跌破发行价，最终收报99.80港元/股，跌幅1.87%，总市值约125亿港元。同日挂牌的希音-W（00625.HK）亦告破发，显示新股市场整体承压。

九家基石投资者认购1.86亿美元

本次发行引入了覆盖长线资管、量化、险资、公募、产业资本、对冲基金、养老基金的多元化基石阵容：

• Baillie Gifford（柏基基金）：6000万美元，苏格兰百年资管巨头，曾重仓腾讯、英伟达
• 泰康人寿：4000万美元，头部险资
• Invus：1500万美元，全球最成功长青基金之一
• Jane Street：1500万美元，华尔街量化交易传奇
• Ghisallo、Ruihua：各1500万美元
• NGS Super Fund：1000万美元，澳大利亚行业养老基金
• 易方达：1000万美元，中国最大公募基金之一
• Golden Link（比亚迪旗下）：600万美元，产业资本

基石股份禁售期至2027年2月28日结束。

公司定位：不造整机，专做机器人"眼脑手"

成立于2016年9月的梅卡曼德不生产机器人整机，而是为机器人提供标准化的核心智能组件——"眼-脑-手"。核心产品包括：

• Mech-Eye：工业级高精度3D相机
• Mech-GPT：自研多模态大模型，识别速度快至每帧10毫秒
• Mech-Vision/Mech-Vortex：视觉与运动规划软件平台
• Mech-Hand：灵巧机械手

产品利用3D视觉和深度学习AI算法，在随机堆叠、反光表面、部分遮挡等复杂工业场景下实现自主识别、决策及运动规划，无需手动编程。公司已累计部署超29,000台设备，服务近50个国家及地区的900余家海外客户，覆盖汽车、新能源、消费电子、物流、教育及通用制造等行业。

财务数据：营收高增，亏损收窄

三年营收年复合增长率达46.6%，2026年一季度同比增长73.1%。毛利率从39.1%持续提升至64.8%，净亏损率从221.5%大幅收窄至53.3%，但尚未扭亏为盈。研发人员229名，占总员工36.1%，持有162项发明专利、152项实用新型专利及70项软件著作权。

全球市场第一

据灼识咨询报告，按2025年收入计，梅卡曼德在全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件行业排名第一，市场份额约22.1%，在中国、日本及北美市场均居首位。2025年海外收入占比已达50.3%，海外收入年复合增长率达82.7%，海外毛利率在2026年一季度升至78.3%。

CEO邵天兰：智能重要性远超形态

创始人兼CEO邵天兰在上市专访中提出核心观点：智能的重要性远超机器人的形态。他认为未来5到10年不会是人形机器人一统天下，而是多种形态并存，但机器人的智能可以通用。梅卡曼德围绕"一脑多形"构建通用具身智能技术体系，希望成为"智能机器人时代的微软"。

"当下机器人市场火热的核心，并非是因为人形，而是因为智能。无论是具身智能还是物理AI，真正的大趋势都是智能。"

募资用途与历史融资

募集资金约31.8%用于研发与前沿技术，29.4%用于全球扩张与商业化，25.2%用于丰富产品组合，5%用于扩产，8.6%用于营运资金。此前，梅卡曼德已获红杉中国、美团、源码资本、启明创投、IDG资本、华创资本、雄安基金等多轮融资，红杉中国连投四轮为最大机构股东。联席保荐人为中信建投国际和中信证券。